在白酒行业深度调整的 2024 年，珍酒李渡集团（6979.HK）以一份"营收 70.7 亿元、经调整净利润 16.8 亿元"的答卷凌辱人妻温泉，终领路聚合四年正增长的逆势解围。

这份收货单背后，既折射出行业周期轮转的底层逻辑，更彰显了企业坚握长期认识的政策定力。通过聚焦家具结构优化、渠说念花式改进、品牌价值深耕三大引擎，珍酒李渡为酒企在存量竞争时间提供了高质料的解围样本。

正如珍酒李渡集团董事长吴向东所言：" 2024 年，濒临行业深度调整和阛阓严峻挑战，珍酒李渡积极应酬，主动谋变，终了量的增长和质的晋升。"

珍酒李渡集团董事长吴向东

面向异日，吴向东以为，白酒行业照旧触底，诚然拐点难以精确瞻望，但存量竞争趋势下，品牌化、品性化将是异日发展的中枢身分。

逆势稳增：中枢财务方针彰显高质料发展

在白酒行业举座增速放缓的布景下，珍酒李渡的财务数据呈现出"增速放缓但质料晋升"的权贵特征。

2024 年营收同比增长 0.5%，经调整净利润增长 3.3%，看似温煦增长，实则暗含结构性优化的深层变革。相较于行业多数存在的"以量换价"兴盛，其经销商收入终了 2.1% 的推行性增长，电商低毛利家具主动缓慢，正是管制层魂销目断的政策抉择。企业规画质料晋升蚁合体目下两偶然津方针：经调整净利率晋升 0.6 个百分点至 23.7%，规画步履现款流激增 116.3% 至 7.8 亿元。

这种"现款流增速>净利润增速>营收增速"的良性传导，冲破了白酒企业"高营收低现款流"的痼疾。杰出是 7.12 亿港元的拟分成决议（同比增长 16.7%），在行业调整期仍保握股息率接近 3%，展现出对激动呈报的坚韧得意。

次高端政策收效成为财务韧性的中枢维持。通过削减电商渠说念低毛利家具，蚁合资源打造珍十五、李渡 1975 等大单品，该价钱带收入占比晋升 3.2 个百分点。家具结构优化推动毛利率攀升至 58.6%（按 A 股管帐准则达 75.5%），单吨收入增长 5.5%，这种"控量保价"策略在惊叹品牌价值的同期，终领路盈利能力的结构性跃升。

主动谋变：行业调整期的三大破局引擎

"酒是一个跟本事很相联系的产物。茅台、五粮液有今天的品牌力，都是通过束缚地进化，白酒到目下，便是一个本事的产物。本事跟历史和文化有许多关系，是以珍酒也脱离不了这个开动轨迹，便是‘作念本事的一又友’。"吴向东暗意。作念本事的一又友、坚握长期认识是珍酒李渡连年来发展的主旋律。

2024 年，濒临行业深度调整和阛阓严峻挑战，珍酒李渡积极应酬，主动谋变，终了量的增长和质的晋升。

珍酒李渡集团部分家具

最初，在家具结构上，珍酒李渡聘用了刀刃向内的自我检阅。濒临行业库存压力，珍酒李渡砍掉珍十五、珍三十支线家具数亿元限制，缓慢低毛利家具，展现出"作念减法"的勇气，这种聚焦中枢大单品的策略看似葬送短期限制，实则换来珍酒标准版家具聚合三年增长。数据流露，珍酒主力单品吨价保握领路，李渡通过宇宙化布局终了收入晋升，湘窖龍匠系列更以酱酒替代浓香家具，保握两位数增长。

其次，在渠说念改进上，珍酒通过双渠说念增长政策优化渠说念结构，构建了"传统渠说念稳盘 + 异业蓝海突破"的双轨体系。

在传统渠说念端，珍酒事迹部、珍三十事迹部要点就业传统畅达渠说念，将珍三十从团购渠说念诊疗至畅达渠说念，并鄙人半年主动控量。

在新兴渠说念端，高等酒事迹部开拓异业高质团购客户，营收终了高双位数增长，成为珍酒第二增长弧线。

此外，珍酒李渡还通过数字化管制、资源赋能等神色，构建良性的渠说念范例和价钱体系，终了与经销商互利共赢。落幕 2024 年底，经销商数目 7635 家，较 2023 年加多 374 家。

在品牌旅途方面，珍酒李渡通过相反化定位的精确卡位终了品牌价值全面晋升。

行业深度调整期，珍酒李渡终了事迹"四连增"，其品牌策略诱骗了繁密投资者温雅。吴向东暗意，调整期亦然机遇期，不错为肃肃发展和有准备的品牌，提供弯说念超车的契机。

珍酒"国之珍宴"品鉴会

珍酒推出的"国之珍宴"品鉴会和"圣地之旅"回厂游，成为行业体验营销标杆。正在开导的珍酒庄园，将提供高端、深度和全场景的白酒文化体验。李渡以元代烧酒作坊奇迹和唐代洪州窑奇迹为中枢，构建"考古 + 酿造 + 文旅"的千里浸式体验场景，擦亮文假名酒的金字牌号。湘窖打造春、秋、冬三季特质封坛大典，成为湖南酒旅会通高地。

在事迹诠释会上，吴向东建议的"严苛队伍开导、极致品性管制、千里浸式体验升级、品牌有名度彭胀、渠说念结构优化、科研进入加码、社会背负久了"七大工程，直指行业发展痛点，正如其所言："作念勤劳但正确的事"，这种政策定力正是穿越行业周期的要津。

行业启示：白酒企业韧性增长密码

客岁 8 月，寰球十大投行之一的摩根士丹利发布研报暗意，行业调整期，珍酒李渡相较于其他竞争敌手上风显然，有望在异日占据更大阛阓份额。

珍酒李渡旗下三家企业

据弗若斯特沙利文数据，按收入计，2024 年，珍酒稳居中国第四大酱酒企业，是贵州最大民营酒企；李渡稳居中国第五大兼香白酒品牌，并在前五大兼香品牌中不竭保握最快增速。湘窖、启齿笑是湖南地区逾越品牌。

珍酒李渡的韧性增长揭示出三条行业律例：

最初，高质料增长内核：当行业从增量彭胀转向存量博弈，现款流质料、盈利可握续性、激动呈报能力取代限制增速成为中枢方针。

其次，相反化竞争律例：酒企解围需构建"品类特质 + 区域深耕 + 文化赋能"三位一体上风，珍酒的酱香占位、李渡的文化 IP、湘窖的字据地策略均为典型规范。

终末，长期认识共鸣：行业调整期正是企业修王人内功的窗口期，通过晋升家具品性、增强体验营销、加大科研进入、践行社会背负等变成的隐性壁垒，频频在周期回转时转机为显性竞争上风。

吴向东暗意，珍酒李渡坚握与本事作念一又友，长期标的领路，不追求短期激进增长，不会"以量换价"。公司将通过相反化家具和区域深耕握续妥当上风，并详实经销商质料和库存管制，恭候行业回暖的结构性契机。

现时白酒行业正处于" U 型底"向"温煦复苏"过渡的要津时点。珍酒李渡以"作念本事的一又友"的聪惠凌辱人妻温泉，考据了长期认识在周期穿越中的珍重价值。