证券之星音讯，2025年4月25日蓝色光标(300058)发布公告称公司于2025年4月25日召开功绩阐发会，广发证券股份有限公司旷实、中信证券股份有限公司叶敏婷、中国国际金融股份有限公司余歆瑶、中泰证券股份有限公司康雅雯、招商证券股份有限公司徐帅、投资者参与。

具体内容如下：

问：公司屡次提到南迁盘算，需要离客户更近，将在上海耕作业务总部，请教不休层是若何考量的？当今阐扬如何？公司是否定为公司客户莫得选拔蓝标是因为离得远呢？

答：这件事情是公司历程充分审慎的研究，蓝标行将设立满 30年，昔时一直以北京为主，当今公司的客户和收入约 70%以上来自于南边地区，长三角、珠三角等地，是以对公司来说，离客户近照实是一个格外蹙迫的身分，并不是说公司在北京就拿不着客户了；对于公司来说，就近为客户提供愈加平直、愈加高恶果的作事还短长常蹙迫的。包括举座贸易环境等也皆是公司考量的身分，公司总部仍然会留在北京，作事北京客户的团队也皆会在北京，这些不会有什么变化，只是公司更多作事南边阛阓的客户团队，需要在上海或者是华南地区，以便更浅近快捷地为客户提供作事，这是公司畴昔举座盘算中的一部分，当前正在筹备中，猜度来岁上半年不错完成。

问：苏小妹 2022年上线后，取得了群众的一致好评，苏小妹当今在作念些什么？公司中轴线 VR神志格外颠簸，请教不休层，关联文旅神志的贸易花样是什么？毛利率如何？畴昔有哪些布局以及当前有哪些在手神志？

答：苏小妹当前主要使命，一方面通过 AI本领让苏小妹连接更新，畴昔将四肢文旅导游在神志中得到进一步拓展；第二方面是欺骗苏小妹的收罗影响力与教化形象，对接方位文旅谐和，举例客岁苏小妹与眉山、苏州等城市的城市实施数字东谈主谐和，共同推出视频等关联实施神志；第三方面，通过苏小妹的制作与运营也检修了公司自己团队，包括神志负责东谈主的分娩制作才智与运营才智。同期，公司也在帮许多方位文旅神志开展方位文旅数字东谈主的分娩与运营使命，包括吉林长白山、剑门关等神志。VR的神志花样如故在北京、四川广元和南昌三个城市矜重运营了。中轴线 VR内容当前如故在北京钟饱读楼和北京考古博物馆进行贸易化运营，剑门关 VR内容在剑门关景区进行贸易运营，滕王阁 VR内容在春节后也如故矜重登陆南昌滕王阁景区，运行贸易化运营。贸易花样：由景区提供景观，公司联接景区旅客数目，为旅客提供千里浸式 VR体验的一种全新体验花样，收入主要来自于票房，也就是旅客购买门票，公司从而取得的收入。公司也会与景区汲取分红花样，景区提供景观及运营关联的作事，公司提供内容制作，包括运营实施、养殖品的遐想与制作等，通过这些作事进行分红，不像正本传统作事神志的毛利率，更多的是靠票房收入和分账比例来完了。制作资本和运营资本基本是固定的，是以票房收入越高，公司所取得的毛利率就会越高。畴昔，公司会联接当今已谐和的景区，进一步拓展中国 5A级景区、寰宇文化遗产等蹙迫场景，包括与党建关联的一些内容。当前正在筹备包括重庆红岩博物馆景区、延安景区、云冈石窟景区、敦煌石窟景区、戎马俑景区等神志。公司但愿能够在中国的 5A级景区以及寰宇文化遗产规模拿到更多运营景观。公司短期决策是，在畴昔几年不错拿到整个 1万平米的景区运营景观，能够在 10个以上的景区里面运营关联的 VR内容。

问：公司近几年来毛利率初度止跌回升，不休层作念了哪些尽力？是 AI带来的？客户优化带来的毛利率进步？如果是客户优化带来的毛利率进步，为何之前莫得优化呢？不休层是合计莫得这个必要吗？

答：最初，因为收入的变化，影响公司毛利率变动最中枢的是出海业务。公司如故积聚了约 10万家客户出海业务客户，就客户占有率层面讲，公司在中邦原土的渗入率如故格外高，对应会有毛利结构的变化。其次，畴昔可能的变化来自媒体侧。昔时几年公司举座出海业务中 Meta和 Google两个媒体占公司出海业务总收入的 90%独揽，但是2024年及 2025年第一季度，以上两大媒体占比约为 70%独揽，剩余部分被中小媒体占据，举例 TikTok for Business、Moloco、以及全球阛阓的非头部媒体，总范围约有 100亿。而这些非头部媒体的毛利率格外高，公司的溢价空间也很大；第三，公司 AI平台的收入，当前体量随小，但毛利率高。畴昔公司出海业务收入中，如 Meta与 Google占比为 50%独揽(以保证公司主流预算的吸纳才智)，广博的中小媒体占比为 30%独揽，10%~ 20%是平台驱动带来的收入，这么的结构将会是一个比拟理思的竖立。其中平台驱动收入分为两部分，一是公司自主打造的平台 Blue X与 BlueTurbo DSP平台，其次是平台驱动的业务收入。如果这一结构能设立，公司毛利率还会进一步进步且具有可捏续性。如果该结构弗成设立，那么毛利率的进一步进步也不可捏续。AI驱动的关联业务有三个圭臬，一是毛利率一定要远高于该神志当前平均水准；二是 AI浓度，即自动化进程较高，另外一面意味着东谈主工的介入相对比拟少，不再重度依赖东谈主力完成使命；三是数据可千里淀，以上身分会组成公司畴昔毛利率结构。临了，流量结构的变化，也会对公司畴昔毛利率带来乐不雅的反应。

问：对于告白主需求人妻斩，电商类客户投向区域是那里？近期中好意思关税问题，电商客户在境外的投放需求是否有变化？如有，蓝色光标如何预估或叮咛关税的省略情趣所带来的影响？

答：分别从外洋与国内两个方面进行回复。电商客户投向 30%~ 40%，也就是第一大阛阓是好意思国，从经济体量看，中国跨境电商的体量应该能占到 45%~49%。第二大阛阓是系数亚太阛阓(东南亚、日韩、中东过甚他的阛阓)，大致有 30%的跨境电商阛阓，欧盟阛阓含英国约为 10%独揽，巴西阛阓在 7%~ 10%之间，是增速最快的阛阓，非洲阛阓大致 5%以下，以上是系数跨境电商的范围。从公司财务数据看，好意思国约占公司出海业务的 12.4%，当前公司收入捏续高潮，呈现稳中有增的态势。两个中枢的身分，一是小包裹税收政策猜度 5月 2号顺利，商家汲取的策略是加快包裹快递速度，加大告白投放力度，同期商家在外洋会作念大皆仓储。如果关税问题捏续，中国商户大致会囤两到三个月的货，猜度对公司影响会在 7-8月。在此时期，如果中好意思之间达成一致，那么阛阓便会收复或者收复到一个相对感性的情景。当前公司通过与客户的交流，将汲取以下叮咛策略：一、高客单价布局欧洲阛阓。好意思国阛阓固然只占 12.4%，但是好意思国阛阓最大特色，是领有购买力较强的高客单价客户，相对不错平替的是欧洲阛阓，也会给欧洲阛阓带来一波新的契机；二、深耕东南亚阛阓，东南亚阛阓的东谈主口红利较大，公司设立了印尼公司，在布局东南亚一些较重度依赖跨境电商的区域。同期巴西与墨西哥等地区，也会成为一个贸易中转中枢性方，公司也会在巴西与墨西哥作念较大的布局。是以关税问题对公司的影响比拟有限，不会影响公司出海大盘的长久增长逻辑。

问：公司当前里面已孵化约 100个智能体，当今 AI Agent对内赋能与对客赋能分别是怎么的情况？后续从报表端可否看到收入或者策划恶果进步？

答：智能体中，多元、多模态、多任务的智能体大致占 1/ 3以上，其余是单一任务智能体。当前主要汇集在营销的一下场景：数据分析洞悉、自动生成敷陈、自动生成达东谈主的敷陈、自动生成内容以及投后的二次学习和不休、里面恶果进步等场景。智能体刚运行崛起，从恶果的进步看，举座超越的业务场景约为正本恶果的 5倍独揽。畴昔，公司但愿在 2025年不错有 20到 30个智能体具备行家级水平。

问：对于 AI方面的猜度，猜度 2025年 AI驱动关联收入约为 30~ 50亿元，怎么默契？结构如何分袂？

答：客岁 AI驱动的关联收入中，国内与外洋的场景各占 50%。2025年 AI驱动的收入猜度 30~ 50亿的范围，也会和公司收入结构访佛，跨境营销部分约占六成，如视频类素材积聚投放的部分占较大比重；纯 AI KOC社区运营，包括 AI类网红，也会占据较大部分。国内主如若两个，一是智能告白批量投放场景，再有是 AI+达东谈主批量化智能的可能性。

问：苏小妹与方位政府的谐和趋势，以及如何带动公司营销业务？线下大空间后续如何发展?

答：当前文旅景区所面对的近况是旅客量连接复苏，第一，如何通过数字化技能进步文旅景区对于旅客的不雅看与游览体验？这一问题衍会生成三个关联问题，一、如何通过数字化能够让决策旅客群体更年青化；二、如何通过数字化能够更好地去宣传景区的文化，包括国内其他方位以及外洋的宣传；三、创收，除昔时门票收入外，当今还有莫得更多的样貌不错取得更多收益？数字东谈主需要适合三个要求，一方面许多景区皆在打造我方的数字东谈主，但愿通过数字东谈主或者联接数字东谈主去拍一些宣传片、短片、推选片等更年青化地样貌作念实施，眩惑更多年青东谈主情怀；同期数字东谈主酿成了数字金钱，畴昔景区也不错拿这些数字金钱去对接更多的贸易谐和，如吉林长白山的两个数字东谈主形象，在视频网站作念的实施不仅取得文旅部十佳案例，更是将两个数字东谈主形象授权给游戏厂商。第二，当今景区连续出现了 AI影相机、 AI打卡机、 AI施展等新事物，数字东谈主不光不错用于实施，还不错在景区作念线下导游、导览，联接旅客体验完成线下相片共享。大空间神志亦然相通，景区本色上是要联接景区的特色创造耗尽者二次耗尽的性能。公司正在作念的，包括重庆红岩景区、延安，咱们既会有 MR体式(非纯粹 VR体式)，也会有千里浸式不雅影。本年国度电影局如故出了 VR关联的龙标，一稔头显拓荒之后千里浸式不雅影的花样，咱们畴昔红岩景区的花样可能就更有千里浸式不雅影的体验。是以本色上如故取决于旅客来到景区思看什么样的内容，而联接这些内容，由于景观与本领的扫尾，无法完了实景， VR拓荒不错帮景区更好地完了。是以蓝色光标也不单是只作念 VR大空间，也会联接景区的需求去拓展关联业务。

问：请先容公司出海业务畴昔的发展要点？以及 AI对畴昔出海业务毛利率进步的猜度？

答：公司在全球化策略 1.0阶段快速完成了马虎式的范围积聚，范围积聚包含两个内容，一是客户数目的积聚，二是公司成为了大媒体最中枢的头部代理商以及完成了团队的积聚。全球化 2.0阶段最初要作念的是从大媒体走向中小媒体，其次是从公有流量走向自建流量，公司也会去布局外洋腹地阛阓。AI驱动收入的毛利，外洋的部分会更彰着，如外洋批量智能部分可作念到 60%以上，即等于批量视频部分亦然约 30%以上的毛利率，公司有大皆的超等头部客户在外洋不同的平台上投放视频，畴昔的思象空间很大，旅途了了，只是时期快点或慢点。中间照实也会面对一些新的问题。比如说外洋办公室的搭建，包括文化的挑战、税务的挑战、法律的挑战等。

蓝色光标(300058)主营业务：群众关联相关作事、告白投放。

伊人在线

蓝色光标2025年一季报显现，公司主营收入142.58亿元，同比下跌9.66%；归母净利润9550.48万元，同比上升16.01%；扣非净利润8690.04万元，同比上升8.77%；欠债率63.66%，投资收益382.55万元，财务用度446.11万元，毛利率3.38%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，中性评级1家；昔时90天内机构决策均价为6.43。

以下是详备的盈利预测信息：

    

融资融券数据显现该股近3个月融资净流出1.17亿，融资余额减少；融券净流出80.23万，融券余额减少。

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